上周一，Alteryx与私募股权公司Clearlake Capital Group和Insight Partners达成协议，Alteryx将以44亿美元的价格被收购。

根据协议条款，Alteryx 的股东将在交易完成后获得每股 48.25 澳元，这仍需满足例定成交条件和批准，并预计将于 2024 年上半年完成。

在收购完成后，2017年首次上市的数据管理和分析供应商Alteryx将成为一家私营公司。

Constellation Research公司分析师Doug Henschen表示，由于最近几个季度增长缓慢，此次收购并不令人意外。

在 2022 年第四季度强劲增长之后，该公司收入比 2021 年第四季度增长了近 75%，2023 年第一季度收入同比增长 26%，今年第三季度降至8%以下。

与此同时，Alteryx 的股价在 2020 年 7 月达到每股 178 美元以上的峰值，在 2023 年 8 月跌至每股 30 美元以下，随后略有反弹。

Henschen称：“我对收购一点也不感到惊讶。该公司在经历了几个季度的糟糕业绩后宣布正在寻求出售。”

尽管强调自动化和其他旨在帮助企业有效管理其数据的功能，但 Alteryx 仍在从主要开发本地工具过渡到云原生工具。与此同时，Ventana Research分析师David Menninger指出，私募股权公司在转型过程中已经建立了一种购买数据管理和分析公司的模式。

Informatica、Qlik、Cloudera 和 Tibco 均被收购，同时将云原生功能作为其主要关注点。

Menninger说：“我并不是特别惊讶，不是因为我预计Alteryx会准备出售，而是因为私募股权公司在向云过渡的过程中看到了投资软件公司的机会。”

缓慢迁移到云端

Alteryx与Informatica和SAP等供应商一样，都是著名的独立数据准备供应商。

与同行一样，Alteryx 的数据建模工具最初面向数据工程师、数据科学家和其他数据专家。随着自助式分析越来越受欢迎，Alteryx将易用性作为优先事项，推出低代码/无代码功能和工具，旨在减少建模数据点击次数。

然而，Alteryx 在引入基于云的功能方面进展缓慢，于 2021 年 5 月推出其第一个云原生工具。其平台的完整云原生版本直到 2023 年 2 月才正式发布。

相反，Informatica 于 2021 年 4 月推出了智能数据管理云。

Alteryx 的执行管理团队从 2020 年开始进行了全面改革，当时 Mark Anderson 接任首席执行官。其他高管变动包括 Alan Jacobson 于 2019 年 4 月被聘为首席数据和分析官，Paula Hansen 于 2022 年 2 月晋升为总裁，Keith Pearce 于 2022 年 2 月成为首席营销官。

这次高管改革导致了对云原生功能的重视。

与缓慢拥抱云不同，Alteryx 是首批引入生成式 AI 功能的数据管理供应商之一，于 2023 年 5 月推出了名为 Aidin 的 AI 引擎。

在其 9 月份的收益报告中，Alteryx 预计 2023 年全年收入将增长 11% 至 12%。相比之下，2022 年全年收入比 2021 年增长了 60%。

Henschen表示：“Alteryx在云计算方面的时间较晚，近年来高管人员流动率也相当高，再加上经济形势恶化，所有这些都带来负面影响。”

Henschen 继续说道，除了一些自我造成的问题外，Alteryx 近年来还面临着更激烈的竞争。

除了其历史竞争对手之外，传统分析供应商 Qlik 和 Tableau 还扩展了其数据准备功能。此外，科技巨头还提供数据建模平台，例如亚马逊SageMaker和谷歌的Vertex AI。

Alteryx 的收购优势

因此，根据 Henschen 的说法，被收购不仅是意料之中的，而且很可能是有益的。随着收入增长的下降，被收购将为 Alteryx 提供财务灵活性和重组时间。

Henschen说：“这对Alteryx来说是件好事，因为它需要财务支持和重组，而不需要作为一家上市公司的审查。除了被收购之外，它别无选择。”

Anderson在一份新闻稿中表示，这种财务支持是Alteryx同意被收购的一个关键原因，此外还有“增加的营运资金”和Alteryx作为一家私营公司带来的“灵活性”。

同样，Qlik 是一家上市公司，后来被一家私募股权公司收购。作为 Thoma Bravo 的子公司，Qlik 在五年内能够重组和添加数据集成作为核心能力，于 2022 年 1 月提交了 IPO 文件，但由于 IPO 的不利市场条件而推迟。

与Henschen一样，Menninger指出，私有化将使Alteryx受益，这可消除作为上市公司带来的一些审查。

特别是，收购将使 Alteryx 能够继续推进其云原生功能。

Menninger说：“Alteryx在向云过渡方面取得了重大进展，但仍有很多工作要做。作为一家上市公司，如果没有季度报告和其他披露要求的审查，做到这一点要容易得多。”

他继续说，在这种转型中投入巨资会减缓短期收入增长。当不再公开交易时，这种放缓仍然是私人新闻。

Menninger说：“私募股权公司认识到了这一点，并看到了在公司经历这一过渡时支持公司的机会，并期望这些公司在完成过渡后会更有价值。”

展望未来

被收购不仅有可能帮助 Alteryx，而且可以使该供应商的客户受益。

根据其第三季度收益报告，Alteryx 拥有 8000 多名客户。这与 Informatica 相比是有利的，后者在 2022 年报告拥有 5000 名客户。就在 2022 年初，Alteryx 处于足够强大的地位，可以进行自己的重大收购，以 4 亿美元的价格收购了数据争论专家 Trifacta。

Menninger指出，如果Clearlake Capital Group和Insight Partners兑现其支持Alteryx持续发展的承诺，客户将受益。

他表示：“只要投资者认识到客户体验的重要性，并且不采取严厉的成本削减措施，最终结果应该对客户有利。他们加快了向云的过渡，并更加关注真正重要的事情。我们从其他类似交易中看到的经验表明，客户无需担心。”

Henschen 补充说，Alteryx 的客户有理由感到乐观。但同样需要注意的是，Alteryx的新母公司必须促进产品开发，不要裁员太多，而私募股权公司在这方面享有盛誉。

Henschen说：“Alteryx拥有庞大的安装基础，私募股权所有权应该会缓解对公司未来的担忧，即使短期内可能会担心裁员和继续投资研发。客户应该松一口气，因为该公司有新的财务支持。但他们也需要看到新所有者正在投资于该公司。”